唯品会京东的财报里，曝光了“正在变天”的电商行业

电商财报季，京东和唯品会陆续交卷。在京东一季度财报中，净收入2397亿，同比大增18%；营业亏损23.9亿，同比去年亏损幅度有所收窄。更令人瞩目的是，用户平均购物频次创历史新高，用户平均贡献收入值接近3年最高。

同样，唯品会的财报，营收达到252亿和利润超过14亿，显得轻描淡写。而是重点提到SVIP用户猛增37%，对一季度线上净GMV贡献占比达38%。并且，超V用户具有高复购率、高购买力、高留存率等特点。也就是说，平台的用户黏性在持续增长。

一目了然，二者都不再刻意追求GMV、规模和体量，更加关心高质量用户增长，这也是电商行业骤变的风向。互联网竞争如同一场马拉松，上半场迎头向前、跑马圈地；但下半场却是耐力的比拼，运营重心由增量向存量转变，选手们学会与时间和场边的观众做朋友。

巧合的是，京东和唯品会都瞄准同一赛道，围绕“自营+供应链”长板长线布局。重物流、重供应链的模式，往往意味着重资产运营，对更擅长轻资产运营的互联网企业而言，无异于一场耗费精力和成本的大考。此前有人曾评价，京东走这条路会成为悲剧。

但出乎很多人意料，京东自营的路越走越宽，基于“商流”+“物流”的互相赋能，消费者购物体验得到进一步优化完善。就在这个月，京东更是整合服饰、居家、美妆、运动等多项类目，上线“新百货”战略，探索自营的新打法。

自营韧性凸显，唯品会也在持续发力。平台派往全球各地的2000多位专业买手，促成唯品会与国内外超过数万家品牌达成长期合作，覆盖美妆、零食、家电、内衣、精品等多项类目。更多品牌产品，通过“特卖”的形式走进千家万户。

此外，唯品会还在通过服务增量为自营赋能。如平台与顺丰深度合作，启动“上门换购”服务，持续优化消费者售后服务。再比如，唯品会每年都邀请上百名用户，直接对话公司管理层，得到最真实的用户反馈，和最具有针对性的需求建议。

之前很多人没看懂，京东、唯品会为什么被高瓴重仓，唯品会翻倍增持、京东持仓升至第二。高瓴真正看重的，也许并不是财报上一串冰冷的数字，而是两家电商巨头背后，越来越成熟的自营模式。这套“以消费者为本”的策略深耕，才是电商发展的真正内生动力。